在美联储准备本周的会议之际，华尔街投资者押注其将在年底前大幅加息，然后在六个月内开始降息。

分析师表示，这种不同寻常的赌注反映了投资者越来越感觉到美联储在努力对抗通胀时正在将经济推向衰退。同时，通过限制长期借贷成本，很快发生经济衰退的可能性降低，这对股票等风险较高的资产起到了提振作用。

对短期利率未来走势的押注在确定美国政府债券的收益率方面发挥着决定性作用。这些反过来又为整个经济的借贷成本设定了底线，较高的收益率抑制了增长，而较低的收益率则会促进增长。

投资者认为美联储今年将继续加息意味着一年内到期的国债收益率约为 3%，尽管美联储目前实际利率在 1.5% 至 1.75% 之间。

尽管如此，对美联储将在明年年中迅速开始降息的押注意味着，从一年期票据转向十年期票据，美国国债收益率将逐渐走低。周五收盘时收益率为 2.781%，为 5 月 27 日以来最低。

隔夜指数等利率衍生品更详细地揭示了投资者的想法。

截至周五，他们显示投资者预计美联储将在周三将基准联邦基金利率上调四分之三个百分点。美联储随后预计将在年底前将联邦基金利率提高至 3.3% 左右。但投资者预计此后不会进一步上涨。他们押注美联储将在明年6 月前降息，到2024 年年中将短期利率降至 2.5% 左右。

今年大部分时间，不断上升的国债收益率为投资者提供了更具吸引力和更安全的投资选择，从而拖累了股价。然而，在过去的一个月里，对经济衰退的担忧拉低了长期收益率，且股市已经企稳。

许多投资者表示，有充分的理由押注利率会迅速上升和下降。在最新的经济预测中，美联储官员估计明年利率可能升至 3.8% 左右，但最终稳定在 2.5% 左右。

从市场来看，资产管理公司正在以经济衰退即将到来的方式转移资金。 

随着美联储试图控制通胀，投资者已经注意到经济放缓速度可能比预期更快的迹象，例如住房需求急剧下降和最近的消费者支出报告乏善可陈。这强化了他们的信念，即降息也可能比美联储的预期来得更早。