加拿大新屋开工的回落引发了供应担忧。 但BMO Capital Markets 的一项新分析重申，他们认为目前市场不是供应不足，而是需求过多。从新房开工数量到工作年龄人口增长来看，它们与历史常态几乎没有偏差。然而，如果加拿大追求人口的快速扩张，并且这种情况持续下去，很可能会造成短缺。

BMO 研究了一个相对较新的指标，住房开工到工作年龄人口增长。通过比较住房的增长与工人的增长，您可以更好地了解需求节奏。

加拿大的住房供应没有偏离历史常态

加拿大的新屋开工率与历史标准并无明显差异。在过去的 45 年中，该银行发现该比率为 0.6，即每 1.7 名成年人拥有 1 套新房。就背景而言，这比平均家庭规模所需的住房多出约 32%。

数据图表显示最近出现了一些紧缩。在某些时期，该比率低于 0.5 个百分点。新房开工率有所下降，但与历史常态相比仍处于高位。

BMO 著名经济学家道格拉斯波特说：“通过过去几年的观察，开工/人口增长的潜在趋势与长期平均水平并没有失衡。”

该银行辩称，供应并没有失调，但需求确实失调了。廉价信贷助长了投资者的投机行为，快速上涨的房价也会导致库存减少，因为它提供了投资动力。然后是即将到来的需求刺激，在住房危机期间积极追求人口增长。

加拿大最大的价格增长是在疫情的人口停滞期间，正是对刺激需求的旺盛预期推动了增长。 “需要明确的是，从历史上看，开工率很高，是人口激增改变了局面，”波特说。

补充说，“如果我们以前没有供应短缺，那么当人口在一年内增长 100 万时，我们就会出现供应短缺。”

加拿大在这种情况下继续保持永久增长的能力是不现实的。每年增长100 万人在短期内可能是可行的，但不能持久。

“我们只是重申，疫情期间房地产市场的疯狂从根本上说是需求激增，而不是供应的问题，”他最后说。